上周国内外镍价整体走势不佳，特别是国内镍价基本维持了窄幅的区间震荡走势。上周市场焦点在于宏观方面，市场都在关注美国大选结果的出炉，目前来看，拜登已经获得了超过 270 张选举人票，基本确定了下届总统席位。拜登胜选对于镍市场还有较大的影响，其政策方针和特朗普有较大不同，拜登政府会修正特朗普的防疫措施以及继续推行规模庞大的财政刺激政策，这些都有利于镍价的中长期走势。值得一提的是拜登重视新能源，未来将重新加入巴黎气候协定，并确保美国未来实现 100%的清洁能源经济，这对于镍的中长期需求来说也是重要支撑。但是短期来看，目前新能源占镍需求的比例并不大，不足 10%，不锈钢依然是国内镍需求的最大领域。但是从近期不锈钢市场的行情来看，市场成交一般，并且库存有堆积迹象，此外由于镍价处于高位，不锈钢生产原料也减少镍的使用，对于镍的需求来说更加不利。未来国内还将面临印尼镍铁进口的大量冲击，中国和印尼的镍铁供应将超过不锈钢的需求水平，镍铁或将在未来出现供大于求的格局。因此我们认为未来两月镍价易跌难涨，但由于原料端镍矿成本支撑尚在，因此下方空间也暂时有限。整体来看，镍价在新高之后的回落，市场更可能转向震荡行情。
11月9日铜冠金源期货镍周报
