春节长假期间，海外市场风险偏好提升，“通胀交易”氛围凸显，反映市场已经在交易欧美经济复苏的逻辑，疫情反复已不再是核心交易逻辑，未来疫苗大规模使用以及财政刺激计划或将成为市场信心的支撑点。长期角度而言，镍价将在流动性宽松以及海外疫苗大规模使用后经济复苏强劲的支撑之下保持强势。
回到产业层面，镍品种供需变化不大，仍以宏观主导。上游菲律宾镍矿仍将处于雨季，出货减少，限制国内镍铁产量，但印尼镍铁补足充分，供应端不存在紧缺问题。此外，电解镍市场仍继续受益于新能源高景气度，不锈钢与新能源双轨道作用下镍价继续偏多对待。长线来看，我们维持年报观点，镍价具备长期上涨的基础，操作上维持低位买入思路，注意阶段性回调风险。
2021年3月2日建信期货镍月报
