近期宏观情绪相对利多，一方面美联储加快缩减购债预期落地，利空兑现转为利多；另一方面，国内经济工作会议定调稳增长，适时降准维持稳健货币政策，地产行业边际放松，支撑有色金属行业下游需求。与此同时，周内欧洲天然气价格再度暴涨，引发市场对能源危机的担忧，尤其铝、锌冶炼厂出现减产传闻，刺激有色金属板块普遍获得提振。不过在房住不炒总基调下，地产行业趋势性下滑不可避免，且全球流动性收紧周期下国内也尽量避免“大水漫灌”，我们仍应相对理性看待宏观对价格的支撑力度。
基本面上，菲律宾目前仍处于雨季当中，镍矿出口季节性下滑，且海外处于圣诞假期，周内基本没有成交信息。不锈钢价格下滑导致镍铁厂利润有限，加之限产政策，镍铁产量难有明显增量，故对镍矿需求有限，港口库存趋势性下滑不可避免，但总体来看矿端难以对供应链形成掣肘。印尼镍铁投产出现放缓，且当地不锈钢产量增加使得其对我国出口有限，青山部分镍铁转产高冰镍亦导致海外镍铁产量增幅放缓。下游新能源市场依旧向好，支撑镍需求维持高景气度。操作上，维持前期观点，镍价震荡偏强运行为主，13.5-14 万/吨区间存在支撑，低位买入，设好止损。
2021年第52周建信期货镍周报
