上周国内外镍价走势都以高位震荡为主，镍价在前期高点附近等待新的上涨动力。镍矿方面，镍矿 1.5%CIF 均价 82 美元/湿吨，较此前一周均价持平，周内菲律宾北部有中高镍矿成交，矿山挺价意愿较强；镍铁方面，SMM8-12%高镍生铁均价 1307.5 元/镍点（出厂含税），较上周五均价上涨12.5 元/镍点；印尼高镍生铁均价 1310 元/镍点（到港含税），较上周五均价上涨 20 元/镍点，钢厂方面对镍铁需求有明显回暖，虽有检修计划，但春节假期将至，询盘采购较为积极，需求上升支撑铁价上行。近期镍价走势强劲，主要还是在于市场预期的转变。不锈钢在减产预期之下，现货成交出现好转，周度库存连续回落，不锈钢价格也出现了连续反弹，进一步带动了镍价的上涨。此外，国内外镍库存的持续回落也对镍价形成有力支撑。
对于后市，我们认为短期内镍价继续上行的空间有限，不锈钢市场出现垒库迹象，成交相对较差，春节备库多已接近尾声，1 月中旬中下游部分企业将开始进入春节假期，下游需求将逐渐转淡，叠加减产预期下对高镍铁需求较为有限，价格或将出现下行。
2022年第02周铜冠金源期货镍周报
