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2022年第26周银河期货镍周报:价格低位促成交 国内社库去库

2022年06月25日 09:05:48 银河期货

市场——产业链价格继续分化,中间品和纯镍市场边际改善

镍矿:高镍铁价格持续走低,倒逼菲律宾地区镍矿下调镍矿出售价格,又逢菲律宾苏里高地区镍矿出货量增加,NI:1.3%品位镍矿出售低价在40FOB美元/湿吨(-2);镍铁厂利益空间较为狭窄,加之近期海运费价格回落,中镍矿NI:1.3-1.5%品位镍矿较上一轮成交下调2美元左右。

海运费:菲律宾Zambales地区至连云港海运价格19美元/湿吨,跌2;Surigao至连云港海运价格23美元/湿吨,跌2。

镍铁:钢厂原料询盘活跃并有成交达成,但议价空间不断下行,采购多以刚需为主。周二,华东钢厂国产高镍铁采购价为1470元/镍(到厂含税),成交量上万吨,6月交期;周三,浙江某钢厂国产高镍铁采购价为1460元/镍(到厂含税),成交量数千吨,7月初交期。

硫酸镍:下游需求略有复苏,但因原料成本下跌,个别企业开始低价出货,硫酸镍继续承压,成交价格4.18-4.3万元/吨,但原料端采购边际改善,支撑缓慢而来。

纯镍:绝对价格低位,下游补库边际改善导致镍板现货货源紧张,升水再次反弹,金川镍升水重新站上1万元/吨,进口镍升水6000元/吨,但因进口盈利,高升水暂难以持续。

成本&利润——国内铁厂面临大面积亏损,硫酸镍加工利润修复

镍铁最新成交价格1460元/镍,铁厂面临大面积亏损,内蒙、江苏等地铁厂亏损,逼近山东、附件成本线中间品生产硫酸镍晶体利润修复,即期成本3.85万元/吨,下游购买原料代加工,硫酸镍需求虽有改善,但价格继续承压

供应——纯镍加速供应,镍豆用量维持低位

纯镍:5月国内纯镍产量环比增加22.6%至1.47万吨,纯镍高溢价、高利润刺激产线复产,6月份纯镍产量继续增加。

镍铁:5月NPI产量4.01万吨,环比增加10.2%,6月因铁厂利润下降以及下游不锈钢排产低位,国内NPI产量回落,东北某镍铁厂6月6日停产检修,复产时间待定,预计6月产镍金属量减少700吨,但减量将被印尼回流增量对冲。

硫酸镍:5月硫酸镍环比增加5.6%至2.4万吨,其中原料端,镍豆用量维持在2021年以来低位0.46万吨,中间品用量增加至1.43万吨

新投产:无

新投资:华友定增177亿元,印尼再投12万吨湿法项目——华山镍钴;道氏技术与华迪在印尼布局2万吨高冰镍项目

消费——新能源需求边际改善,不锈钢排产维持低位

前驱体:5月中国三元前驱体产量约54,750吨,环比增加4%,同比增长19%→测算含镍量2.34万吨,环比增加2.4%;

新能源汽车:5月销量为44.7万辆,环比增长49.6%,同比增长105.2%,市场占有率达到24.0%。其中,纯电动车销量34.7万辆,同比增长93.9%;插电式混合动力汽车产销量为10万辆,同比增长1.6倍。

不锈钢:5月国内33家不锈钢厂粗钢产量286.73万吨,月环比增0.43%,年同比增2.69%,并未出现明显下降。其中:300系134.64万吨,环比减2.07%,同比减11.42%。6月份粗钢初排产264.21万吨,预计月环比减7.9%,预计同比减8.0%。

库存——库存全面回落

全球显性库存82389吨,较上周减少3907吨。LME库存68868吨,较上周减少1716吨,注销仓单占比12.4%,略有下降;沪镍库存2017吨,较上周减少12吨;SMM中国六地库存5121吨,较上周减少2691吨;保税区库存8400吨,较上周增加500吨。

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