隔夜镍价震荡走高。昨日LME再度上涨5%,国内沪镍跟随性上涨,从目前来看低库存成为外盘慢性挤仓的“法宝”,国内则在进口盈亏的影响下跟随性涨跌,但对产业链而言并无益处,LME问题又到了不得不解决的程度。消息面,俄镍2023年度产量预备减少10%,但理由是应对全球镍供求过剩。理论上,该消息属于利空,但站在当下LME不断去库阶段,市场理解为将继续减少交割品,一度LME镍价的再次异动,前期笔者也多次讲过LME仍是非正常市场,建议规避。库存方面,昨日LME库存减少120吨至54216吨。从升贴水来看,LME0-3月调期费保持贴水;国内进口镍现货较Ni2301升水维系在7750元/吨。基本面方面,近期不锈钢价格连续下行在当前市场环境下符合市场预期,同时不锈钢价格下调也在倒逼上游原材料企业降价,但一级镍更显得过于另类,LME镍价已不能反馈基本面全貌,全产业链偏低迷下,建议观望为上。