隔夜镍震荡偏弱。库存方面,昨日LME库存增加864吨至55092吨;国内SHFE仓单维系在1145吨。升贴水来看,LME0-3月调期费保持贴水;国内现货镍升水下降900元/吨至6250元/吨。当前镍价保持强势,笔者认为原因有三,一是美元指数持续表现偏弱,二是国内经济修复预期加强;三是国内极低的库存水平,但主要因素仍是低库存,这也使得看空力量也逐渐减弱。基本面方面,不锈钢社会库存逆势快速回升显示当前消化的不畅,市场也逐渐进入放假节奏,这种情况下不锈钢价格表现偏萎靡,而不锈钢价格下调也在倒逼上游原材料企业降价,硫酸镍渐进过剩下也面临提价不畅窘境,由此一级镍价相对产业链其他品种表现出高升水局面“不合时宜”,也说明已不能有效反馈产业链基本面情况,建议观望为上。