【市场消息】：日内基本金属走势分化，沪镍延续弱势，主力合约收跌1.28%；现货市场，低价采购增加，现货升水低位反弹；隔夜美元承压，基本金属普涨，内外盘面分化，沪镍收跌1.58%，伦镍收涨0.72%。
【投资逻辑】：纯镍方面，进口增加，国内现货得到补给，现货升水高位回落；LME库存继续回落，维持贴水状态；供应端菲律宾主矿区处于雨季，出货量季节性下降，节后铁厂采购，镍矿价格小幅上移；原料制约，国内镍铁企业产量恢复有限，印尼回流量导致镍铁自身供需宽松；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；目前不锈钢以去库为主，但消费整体偏弱，集中补库后延；节后新能源逐步恢复，硫酸镍-电解镍价差严重倒挂企业消耗硫酸镍生产纯镍，硫酸镍供应趋紧。
【投资策略】：镍价继续回落，下游需求逐渐回暖，下方空间或将有限；建议投资者关注内外价格波幅差异带来的内外比值操作机会。
