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铜周报

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244 铜周报

2020年12月28日铜冠金源期货镍周报:下游涨价支撑,镍价涨势仍可期待

对于后市来说,镍价未来走势关键依然在于下游,下游需求能否持续,价格能否坚挺,将是镍价走势的重要指标,如果需求能够持续,国内不锈钢库存或将再次回落,镍价涨势则有望得到进一步的延续。

2020年12月21日建信期货有色金属周报

宏观面乐观情绪增强,短期市场关注焦点集中在美二轮财政刺激、疫苗接种进程以及英国脱欧,预计本周英国脱欧仍将悬而未决,在欧美疫情严峻态势下疫苗接种进程将加快,同时美财政刺激将落地,美元继续走弱,对有色提供支撑。而基本面,现货贴水有扩大趋势,不过国内持续去库,贴水走弱空间有限,预计铜价将震荡偏强。

2020年12月21日铜冠金源期货镍周报:镍铁需求回升,镍价涨势依然有戏

对于后市来说,镍价涨势能否持续的关键依然在于需求的可持续性。在不锈钢厂和镍生铁厂均有同步出现减产计划后,如果需求能够持续,国内不锈钢库存或将再次回落,镍价涨势则有望得到进一步的延续。

2020年12月14日建信期货有色周报

宏观面谨慎乐观,为期 5 年的英国脱欧谈判即将迎来大结局,无序脱欧双方都将遭受巨大损失,预计脱欧不会硬着陆;美 11 月就业通胀数据表现不佳,二轮财政刺激需求升温;中美关系短期摩擦加大,但预计影响范围有限,在美政府换届之际,中美冲突不具有扩大基础。而基本面,下游消费偏强,国内持续去库,长单谈判在进行中,现货升水有支撑,预计铜价将震荡偏强。

2020年12月14日铜冠金源期货镍周报:镍价突破震荡区间,值得重新审视供需

我们看空镍价的两个最主要理由都未能兑现,镍价也相反出现了大幅上涨。对于后市来说,镍价涨势能否持续的关键依然在于需求的可持续性。在不锈钢厂和镍生铁厂均有同步出现减产计划后,如果需求能够持续,国内不锈钢库存或将再次回落,镍价涨势则有望得到进一步的延续。

12月7日建信期货铜铝锌镍周报

预计继续走强。宏观面,美国 FDA 很可能会批准辉瑞疫苗,疫苗利好预期将继续存在,美国二轮财政刺激出现进展,加上英国脱欧进入最后谈判期,不确定时间将陆续落地,市场将交易经济复苏。基本面,矿端供应依旧偏紧,同时下游消费未出现断崖式下跌,升水维持百元上方,基本面对铜价有支撑。短期铜价趋势性行情持续,建议单边做多。

11月30日铜冠金源期货镍周报:镍矿价格开始松动,镍价上涨或难持续

随着镍铁价格的持续低位运行,铁厂利润全线转负,山东大厂主动减产50%,广西,内蒙等地也有厂家近期准备实施减产或已经开始减产。下游不锈钢方面,近期不锈钢现货报价持稳,但佛山地区现货依然有较大压力,市场看空情绪较浓。整体来看,镍的产业链市场并未如价格那般火热,下游不锈钢的弱势开始向上传导,无论是镍铁价格的持续下滑,还是镍矿价格开始松动,都是受到需求的拖累。未来这一局面还将延续,因此我们依然不看好镍价上涨的可持续性。

11月23日建信期货铜铝锌镍周报

预计偏震荡走强。宏观面施压,疫苗圣诞节前问世的乐观预期令市场正交易海外经济将复苏,美元在其最新零售数据走弱以及就业市场疲软下上行空间有限。基本面,长单谈判令冶炼厂控制发货量的因素短期仍存在,而下游消费尚可,国内现货升水或将继续处于高位,铜价仍将表现偏强。

11月23日铜冠金源期货镍周报:下游跌价之后有所企稳,镍价走势短期震荡为主

整体来看,由于短期下游不锈钢企稳,镍价也得到了支撑,但是中长期来看,镍铁供大于求的格局将继续施压镍价,未来镍价仍有进一步下跌空间

11月16日铜冠金源期货镍周报:下游需求弱势拖累,镍价走势震荡回落

目前来看,不锈钢还未出现大幅减产情况,依然处于增产压力之下,不锈钢库存已经在开始累库,并且价格压力开始向镍铁环节传导。对于镍铁来说,四季度整体处于供大于求的格局之中,印尼镍铁进口对于国内已经成冲击,而下游不锈钢采购需求又开始转弱,因此未来镍铁价格也将处于易跌难涨格局之中。虽然目前市场对于新能源需求保持乐观,但其所占比例并不大,对于整体需求提振有限。整体来看,镍价在新高之后的回落,市场更可能开始新一轮震荡向下的行情。

11月9日建信期货有色金属周报

预计继续震荡。宏观面,美国大选逐渐落地,拜登大概率当选,美元指数或将进一步下行。基本面,矿端炒作力度下降,智利生产稳定,而国内下游消费受国网订单不及预期以及房地产偏弱影响,需求难有两点。短期铜价难有趋势性行情,建议单边观望。

11月9日铜冠金源期货镍周报:镍价窄幅震荡之后,未来价格易跌难涨

未来国内还将面临印尼镍铁进口的大量冲击,中国和印尼的镍铁供应将超过不锈钢的需求水平,镍铁或将在未来出现供大于求的格局。因此我们认为未来两月镍价易跌难涨,但由于原料端镍矿成本支撑尚在,因此下方空间也暂时有限。整体来看,镍价在新高之后的回落,市场更可能转向震荡行情。

11月2日铜冠金源期货镍周报:镍价新高后大幅回落,涨势结束后转震荡

整体来看,短期之内市场进入宏观因素主导的时期,因此,即使镍价在上游镍矿成本的强支撑之下,也有可能因为宏观的风险因素而出现大幅回落;但后期如果宏观不确定性下降之后,重新审视基本面,也要关注镍铁需求下降的可能。整体来看,镍价在新高之后的回落,市场更可能转向震荡行情。

10月26日铜冠金源期货镍周报:镍价冲高回落,但言转势仍过早

整体来看,此前我们判断四季度镍处于供大于求的格局,目前来看需要做出一定修正,国内主要镍铁厂家原料库存集中在3 个月左右,因此四季度的国内镍铁产量将会出现减产,低于我们此前预期,但印尼镍铁对于国内的冲击依然不变,因此我们将下调四季度国内镍市的过剩量。目前来看,在上游镍矿价格走弱之前,国内镍价仍难以出现明显下跌,短期更大可能是转为震荡,以等待库存的进一步堆积。

10月19日铜冠金源期货镍周报:镍价连续上涨,后期或难以持续

镍矿供应紧张的格局短期之内难以缓解,还将持续;而电解镍的库存上周开始出现增加,这或许意味着电解镍的供应紧张局势也开始好转。而需求方面,我们认为市场对于电池产销增加对镍需求提振的预期过于乐观,目前镍需求仍然集中在不锈钢领域。而节后不锈钢价格走势一般,市场成交也较为清淡,因此这对于镍价的持续上涨并不有利。此前,我们还提示了四季度之后,随着印尼镍铁生产线的不断投产,印尼镍铁的进口对于国内供应是重大冲击,镍铁的供需将逐步转入供大于求格局。因此我们认为镍价的上涨或难以持续。

9月14日铜冠金源期货镍周报:价震荡回落,短期走势反复

镍的基本面开始逐渐变化,而宏观因素以及市场情绪还处于前期高涨阶段,因此镍价走势还将出现反复,高位震荡,但是镍价难以再度大幅上涨,并将在后期出现下跌走势。

9月8日铜冠金源期货镍周报:镍价高位波动加剧,多头头寸且战且退

目前来看,这一判断已经基本兑现,未来我们对于镍价的判断也开始发生转变,因为印尼的镍铁供应冲击将很快到来,目前印尼的镍铁生产线还是不断投产,这些量变将在后期产生质变,我们的乐观预期是在四季度会造成国内供应过剩压力,因此留给镍上涨的时间已经不多了。在上涨的尾端,情绪的作用占据主导,我们无法给出镍价的具体顶点位置,但是从供需角度来看,目前镍价继续做多的价值已经大幅下降,因此我们的建议做多头寸且战且退,逐步获利了结。

8月23日银河期货有色金属周报

我们认为短期内铜价可能继续维持震荡状态,前期铜价上涨的主要原因在于宽松的流动性和低库存。美联储会议纪要并未暗示放松前瞻性指引与 QE,态度偏向鸽派但未及市场预期,美元指数低位反弹。国内正处于消费淡季,垒库可能到八月底,短期内铜价可能在震荡区间,下面关注 6200 美元/吨的支撑。套利方面,国内垒库可能持续到八月底,月差正套盘建议离场。内弱外强的格局短期继续延续,比价合适时考虑内外盘正套。期权:观望。

7月13日银河期货有色金属周报

近期铜价仍然保持上升趋势,流动性充足继续支撑铜价上涨。6 月社融单月增长3.4 万亿,好于去年同期 2.6 万一的水平,宽信用的状态延续。微观方面,智利铜矿供应干扰频出,市场对下半年铜矿供应仍然保持收缩的预期。铜在突破上方阻力位后,仍然保持上升的趋势,多单关注上方 6600 美元/吨的压力,止损位在 6200 美元/吨左右。套利方面,近期国内消费开始减弱,进口铜和废铜的货源增加,价格上涨以后,市场之前囤积的货源流出,国内进入垒库状态,逼仓风险下降,建议月差正套盘离场,考虑内外盘正套。期权方面,前期沪铜 08 买入跨式继续持有:买 CU2008-P-44000买 CU2008-C-46000。近期铜价波动比较大,铜价可能有进一步上涨的空间,可以考虑用买入看跌期权来代替期货空头套保。
2020-07-13 17:40:00 铜周报 铜价分析 银河期货

7月13日建信期货有色周报

宏观面偏强,市场无惧中美摩擦,人民币表现坚挺,且海外股市强劲,预计将继续为国内 A 股提供助力,市场风险偏好依旧高涨。基本面方面,智利疫情以及罢工隐忧令全球铜矿供应压力仍存,进口矿 TC 持续下行,供应端支撑铜价。而需求端虽受当下南方汛情影响,终端订单稍弱,但是看好汛情过后的电力投资及基建投资,而且 07 合约即将交割,现货贴水难扩大。预计铜价仍有上行空间。
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