十月份镍价主要受到宏观市场主导，整体走势偏强震荡。月末受到矿端消息干扰，沪镍短暂刷新前期高点之后再度转跌，回到 11.5 万/吨附近，多空将继续在 12 万/吨关键位置争夺。由于宏观不确定性增强，镍价在宏观风险因素干扰之下波动亦增强。从基本面上看，由于市场整体表现上扬，流动性宽松之下多头积极性更高，加上对于新能源汽车行业的炒作以及即将面临的菲律宾雨季供应影响，镍价表现偏强。不过我们认为继续追多亦存较大风险，因后期随着镍铁供应的不断补足，镍市供需偏紧逻辑暂难支撑镍价大幅走高。进入十一月份，随着美国大选的逐步尘埃落定，建议保持宽幅震荡思路对待，区间可关注 108000 元/吨—125000 元/吨。
