今日沪镍主力 1901 收盘 91,800.00 元/吨,收盘价上涨 0.51%。受到周末中美达成共识宏观利好,停止升级关税贸易,带动镍价继续反弹。但当前镍主要矛盾主要是基本面恶化,第一、11 月高镍生铁因复产和印尼镍生铁回流供应大增较为确定;第二、上期所库存又连续 2 周回升,仓单压力激增;第三、叠加进口窗口打开,俄镍持续流入,俄镍生产商也表示,将在五年内提高 15%镍产量,市场普遍较为悲观。需求方面,虽然 4 季度不锈钢 3 系增长较为确定,但目前部分非 RKEF3 系不锈钢厂已接近盈亏边缘,3 系不锈钢消费年内仍继续走弱,下游需求疲软增加累库风险。预计金川镍高升水将回落,本周镍价 85,000 元/吨-95,000 元/吨窄幅震荡。