菲律宾受到台风与疫情影响,船运受阻,下游利润丰厚矿山寻求利润再分配,贸易商惜售,价格重心稳步抬升;国内电解镍产量相对稳定,库存仍在低位,挪威大板等进口增加供应,需求方面镍豆仍是主力;国内镍铁产量增长,企业利润丰厚,四季度新产能投产积极,从印尼进口量受印尼疫情与本土不锈钢产业发展影响,高镍铁或持续保持低位;不锈钢 300 系继续增产,200 系也产量回升,镍在不锈钢产业链上需求增加,碳中和有序进行下对不锈钢限产有限,四季度对需求有所考验;青山高冰镍事件落实前,对于 10 合约有一定压制情绪三元电池占比下降,中长线对镍需求有待考量。