现货方面，继上周减税消息公布后，周一为期货换月后第一天，现货升水逾两百元，贸易商考虑到减税后税率下降，接货者较多。市场货源较充足，成交较活跃，但下游厂家仍表现观望，基本按需采购接货不多，华东成交一般。国内累库接近尾声，但下游表现畏高，去库存进程受阻，3 月 18 日社会库存增加 0.1 万吨至 171.9 万吨。前两月国内电解铝累计产量为 568.8 万吨，同比增长 5%。当前成本重心不断下移，成本对价格支撑减弱。不过另一方面下游开工逐渐恢复，即将进入消费旺季，电解铝短期缺乏方向。我们认为后期需关注旺季需求情况，若旺季需求好于预期，铝价有望阶段性反弹策略方面：沪铝 1905 合约暂时观望。
