此前我们认为镍价的合理区间在 12.5 万-13 万元/吨之间，而镍价下方的成本支撑则在 12 万元/吨一线，因此，我们一直认为镍价将持续处在低位震荡区间之内，未来将上下两难，即使短期内由于情绪惯性，出现了跳水和拉升，这种情况都不会得到持续。但从目前最新情况来看，当前 12 万元/吨的成本位置可能将会出现下调，这主要是由于镍矿的价格也开始出现了回落。随着菲律宾雨季的结束，镍矿发运开始恢复正常，供应也在明显增加，镍矿成交价格开始从高位回落，未来不排除进一步下跌的可能，这对于目前镍铁来说，其成本支撑也将进一步走低，因此我们根据镍铁成本和硫酸镍成本来算的 12 万元/吨的成本支撑也将出现下移。
