基本面来看,镍矿进口量有所减少,港口镍矿库存短期维持此水平,长期仍为去库趋势,支持镍矿价格高位继续给到镍铁成本支持。精炼镍方面,国内电解镍产量因西北精炼镍检修产量环比下行,12月中旬预计检修完毕,12月产量或有增长,但幅度较小;但进口方面,内强外弱格局延续进口镍可能持续偏少,供应端整体压力不大。镍铁方面,钢厂备货已陆续进行到中后期,短期镍生铁价格存在上行空间,后续随着集中采购热潮接近尾声,镍生铁需求也将逐渐减少,因此持续性的价格拉动在年前表现并不强。需求方面,来自疫情的冲击或超过市场预期,而较为坚挺的成本支撑使得不锈钢价格的下降空间有限。而春节的休假在放缓累库的同时也减小了不锈钢对原料的需求。预计1月份镍价格承压震荡,波动于200000-220000元/吨之间。