结论:宏观层面,受中美贸易谈判生变影响,整周市场避险情绪高涨;产业上,矿端,菲律宾镍矿主产区雨季结束,供应增加,印尼已经到期的镍矿出口配额集中获得批复,对于国内镍矿供应无担忧;镍铁冶炼企业利润可观,镍铁新增产能投产积极性较高,目前有超预期趋势;下游不锈钢无锡、佛山两地库存总和持续增加,市场挺价明显但整体表现差于市场预期。周内进口盈利窗口关闭,前期有进口货源进入国内。从宏观以及产业角度来看,目前镍价以利空因素主导,短期内镍价继续震荡偏弱概率较大。
策略:短期内由于国内外低库存加之前期利空出尽,镍价有一定反弹空间。但是后期印尼部分NPI产能会持续投产;国内不锈钢持续高产量-高库存模式或者减产-降库模式,这对于镍价而言,都会形成打压,上行动力不足,中期依旧偏空对待。