宏观层面:国内方面,中国4月工业产出、投资、消费等经济数据全面低于预期,经济复苏情况仍有待观察;国际方面,中美互征关税,贸易紧张局势不断升级,国际贸易不确定性增加,全球经济增长前景黯淡;美国4月零售销售月率及工业产出数据低于预期,消费者与企业对市场现状及未来的担忧加剧,美国二季度经济动能或继续放缓,经济韧性下滑。
中观层面:供应端,鑫海镍铁新增产能全部投产,内蒙古奈曼经安镍铁或于8月底出铁,供应端依然宽松,而需求端,300系不锈钢库存创新高,而终端需求始终未见起色,基本面疲软格局延续。
微观层面:CFTC基金净多头持仓减少。
策略建议:沪镍前空继续持有。
风险提示:鑫海及印尼德龙不锈钢项目提前落地。