有色普飘红上行，沪镍延续涨势
盘面走势：今日，有色金属普飘红上行，其中沪镍小幅上行。沪镍主力1907合约开盘价为99400元/吨，小幅上升0.67%收于100660元/吨。持仓量减少27932手至24.8万手，成交量减少13.7万手至95.2万手。
现货方面：
SMM5月27日讯：早上俄镍较无锡1906普遍升水100元/吨，金川镍较无锡1906合约普遍报升水500-700元/吨。由于上周五盘面价格大幅拉涨3000元/吨左右，今早价格仍在100300元/吨，虽升贴水有下调，但绝对价格的大幅上涨导致现货市场交投十分清淡，下游此位置不接货，多在观望后续镍价走势。金川出厂价报出101200元/吨后，较上周五上调3200元/吨，主流成交于100350-101000元/吨。库存方面：
今日上海期货交易所镍库存增加60吨至8068吨。
LME镍库存因银行假期休市一天暂停更新。
整体上来看，两大期货交易所的显性库存均为四年内的低位，由于目前进口窗口打开，国内低库存情况或将有所改善。
行业信息：
据SMM最新调研了解，印尼镍生铁工厂首台矿热炉已于27日凌晨出铁。该工厂今年计划投产4台33000KVA矿热炉，设计产能20万吨/年，镍品位15%宏观信息：
SMM网讯：美国知名经济研究公司马基特（IHS Markit）发布的最新数据显示，美国5月制造业和服务业PMI大幅不及预期。其中，美国5月服务业PMI降至50.9%，大幅低于市场预期的53.5%，创2016年2月以来新低。美国5月制造业PMI降至50.9%，创下2009年9月或116个月以来的新低。此外，新订单指数也自2009年8月以来首次下跌。
行情预判：
供应方面，近期国内镍铁产能有所上升，主因山东鑫海镍铁产能不断投放，目前8台炉子已经全部出铁，印尼方面的产能将在二季度集中释放，整体投放速度快于市场预期，镍生铁供应逐渐转为宽松的格局，镍铁产能的增加也导致纯镍需求的减少。需求方面，不锈钢库存目前仍然处于历史高位，不锈钢价格持续下跌，钢厂利润也在下滑，下游消费依旧疲弱。目前镍铁价格也随着镍价下行而受拖累，虽然全国多数主要高镍生铁都保持盈利状态，但整体利润率在下滑且内蒙的EF工厂已处于亏损的态势。另外，因印尼5月Harita库存量不足，叠加斋月影响各矿山放假1-2周，印尼整体出货量较4月有所下滑，6月开始将逐渐恢复。总的来说，印尼供应弥补了菲律宾你看出货量的减量，且总的镍矿品位在增加。预计短期内镍价或将维持震荡整理态势，夜间沪镍或围绕99000元/吨关口震荡，仅供参考。
广州期货研究所
研究员 宋敏嘉
资格号 F3046597
020-22139859
