结论：宏观层面，美联储降息预期持续加强，中美G20峰会谈判在即；产业上，矿端，菲律宾镍矿主产区雨季结束，供应增加；印尼已经到期的镍矿出口配额集中获得批复，近期印尼方面发生自然灾害，日内印尼巴布亚省发生6.1级地震，但由于距离镍铁冶炼厂区较远，暂未产生影响；周内镍铁冶炼企业利润下降，印尼恒嘉、印尼德龙均有产能投产；下游不锈钢无锡、佛山两地库存持续高位，无下降趋势，部分钢厂进入6-7月份后有检修或转产动作；进口盈利窗口周内关闭，由于前期进口窗口打开时间较长，国内镍板资源增加。从宏观以及产业角度来看，目前镍价以利空因素主导的格局并未发生变化。
策略：后期印尼部分NPI产能会持续投产；6-7月部分钢厂有检修减产动作，但是由于后期不锈钢市场进入消费淡季，少量的检修减产对于不锈钢库存的降低作用或将有限，对于镍价而言，缺乏利好刺激，上行动力不足，中期依旧偏空对待。短期来看，6月国内与印尼可流通高镍铁供应量过剩，但如果仅看国内，镍铁供应存在缺口，供应过剩的镍铁量主要来自于印尼。保税区溢价以及CIF报价均大幅上涨，导致电解镍进口盈利窗口关闭，短期内镍价支撑较强。风险点关注：不锈钢市场库存变动情况以及中美贸易谈判进展。
6月24日一德期货镍周报
