结论：宏观层面，中美谈判重回轨道，美联储降息预期较强；产业上，矿端，菲律宾镍矿主产区雨季结束，供应增加；印尼已经到期的镍矿出口配额集中获得批复，近期印尼方面发生多次政治、自然灾害，但并未对镍铁、镍矿供应产生影响；镍铁冶炼企业利润可观，国内外镍铁冶炼企业加足马力生产，周内受镍价大幅上涨影响镍铁报价有些混乱，目前报价已经接近1100元/镍附近；下游不锈钢无锡、佛山两地库存下降，近期不锈钢价格受镍价走势提振，钢厂利润得到一定修复，但不锈钢成交并未受到提振，持续低迷；进口盈利窗口持续关闭，亏损有扩大趋势。从宏观以及产业角度来看，目前镍价以利空因素主导的格局并未发生变化。
策略：后期印尼部分NPI产能会持续投产；6-7月部分钢厂有检修减产动作，但是由于不锈钢市场进入消费淡季，少量的检修减产对于不锈钢库存的降低作用或将有限。对于镍价而言，此波拉升并没有实质性拉动产业链，包括镍板、不锈钢、硫酸镍等成交并不理想，建议投资者切莫追涨，建议投资者短期内观望为主；基于主逻辑未发生变动，建议投资者中期依旧偏空对待，轻仓逢高沽空，严格止损。
7月22日一德期货镍产业周报
