从基本面看,前期市场预期三季度镍生铁将大幅过剩,而根据SMM最新调研,国内镍生铁供需过剩不如预期,而不锈钢未大幅减产,即将迎来传统旺季,预期差修复。整体来看,需求端弱稳,供应端的颇多扰动令镍价一骑绝尘,但从当前替代品的价差角度看,镍豆与俄镍价差扩大至1500元/吨,高镍生铁与俄镍价差扩大至117元/镍,已经逼近历史极值,预计短期内或以震荡偏弱运行态势为主,仅供参考。