镍不锈钢品种：
镍观点：七月镍供需重回小幅缺口状态，八月份缺口可能再次扩大（中国与印尼300系不锈钢产量持续回升），供应过剩兑现的过程一波三折，全球精炼镍库存持续下滑为镍价带来较强的上涨弹性，LME镍板库存基本见底，在全球精炼镍库存拐点出现之前（供应真正开始过剩），镍价走势可能仍偏强为主。镍中线的供应压力依然巨大，NPI供应压力不减、2020年第一量子等停产产能复产、全球新增镍湿法产能逐渐投产，中线供需仍不太乐观，不过兑现时间可能在四季度甚至2020年后，三季度镍或维持缺口状态。近期宏观氛围转弱，镍价短期或受到一定拖累。
不锈钢观点：近期300系不锈钢厂7-8月计划产量持续回升，八月产量可能重回历史高位，若后期需求无明显好转，则不锈钢去库存进度可能较为缓慢，甚至有再次累库的风险。但不锈钢库存压力传导到产量需要极端条件，当前不锈钢厂利润尚可，因此不锈钢产量可能持稳为主。近期不锈钢价格上涨主要受镍价提振，自身基本面并无太多支撑力量，因8月份仍处传统需求淡季，价格上涨刺激一部分需求后，但市场跟涨意愿不强。预估不锈钢价格表现可能弱于镍价。。
策略：单边：在全球精炼镍库存拐点出现之前（全球库存大幅累升，实际供应开始出现明显过剩，暂未发生），镍价短期走势可能偏强为主。但近期宏观氛围转弱，镍价可能会受到一定拖累，暂持中性策略。套利：等待国内外市场反套机会，暂观望。
风险点：宏观转弱、消费持续萎靡，不锈钢库存大幅攀升导致钢厂亏损。精炼镍隐性库存流出导致全球累库，镍铁投产进度加快。
8月5日华泰期货镍周报
