摘要：
宏观方面，贸易摩擦继续发酵，美联储鹰派降息。国内经济下行压力继续加大，静待进一步维稳措施。
基本面，镍供应端担忧又起，但目前来看短期实质影响较小。电解镍库存的持续下降，也让市场有一定担忧。但从下游来看，不锈钢库存仍在历史高位，下游需求并无明显提升，后期或继续垒库。
总的来说，宏观面继续呈偏弱的状态，基本面库存的下滑略有支撑，8 月镍价或高位回落。沪镍 1910 参考区间 107000-117000。
操作策略：
操作上，镍 1910 合约可考虑在区间高点附近沽空。
不确定性风险：
中美贸易谈判，美联储政策，下游需求超预期。
2019年8月中信建投期货镍月报
