宏观方面：8 月 1 日美联储宣布降息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 2.00%-2.25%，这是美国 10 年以来的首次降息，暗示美国经济确实酝酿风险，同时也将引发全球的降息潮，一个利率不断走低的时代正在到来。7 月 30 中央政治局会议，下半年政策维持“不刺激+强改革”的组合，以有效支持民企、金融支持实体为两大抓手。深化机制体制改革释放发展活力值得期待。
7 月镍价大幅上涨，涨幅超 10%，主要由于市场多头资金的炒作。镍整体而言依赖进口，交割品稀缺，易被多头操控。虽然短期镍价急速拉涨，但微观基本面依然较弱。首先，下游不锈钢库存较高，消费乏力，截止 7 月 26 无锡和佛山两地不锈钢社会库存为 47.58 万吨，依然处于相对高位。其次，镍铁的投放压力依然较大，国内和印尼镍生铁投产度加快，尤其是印尼 7-8 月份集中投产，给市场带来供应担忧。
操作建议：8 月份作为传统消费淡季，沪镍将冲高回落，NI1910 逢高做空。
2019年8月建信期货镍月报
