镍
2019 年 5 月中国不锈钢出口总量31.92 万吨，环比 4 月增加 2.06万吨，增幅 6.90%，同比去年减少13.49 万吨，降幅 29.71%。进口总量 7.04 万吨，环比 4 月增加 2.25万吨，增幅 46.91%，同比去年减15.4 万吨，降幅 68.75%。点评：2019 年 5 月印尼进口不锈钢总量 2.52 万吨，环比 4 月增加500%，同比去年 5 月减少 73.47%。5 月份印尼不锈钢进口量回升，主要因钢坯进口由 4 月的零进口增至 5 月份的 1.96 万吨，热板及冷轧的进口量仍保持少量。
贸易谈判反复，川普决定 9 月 1 日开始征收 3000 亿输美商品 10%关税，后续是否延迟征收或撤销未可知，贸易不确定性增加。基本面上，镍铁进口因国内不锈钢进口反倾销以及美国商务部未通过青山与ATI 合资公司关税排除请求而大幅增加，叠加国内镍铁新增加速供应，镍铁预计价格回落，对镍板支撑将削弱。下游不锈钢库存高位有所缓和，不锈钢产量因有利润而难以回落，8 月钢厂排产预计继续增长，对镍板需求继续增加，镍多头仍未撤退，因而金属中表现最强，预期短期继续反复。
