镍不锈钢品种：
镍观点：七月镍供需重回小幅缺口状态，八月份缺口可能扩大（300系不锈钢产量持续回升），供应过剩迟迟未能兑现，全球精炼镍库存持续下滑为镍价带来较强的上涨弹性，印尼与菲律宾镍矿担忧提振短期市场情绪，在全球精炼镍库存拐点出现之前（供应真正开始过剩），镍价走势可能偏强为主。印尼总统暂未对是否提前禁矿做出表态，但菲律宾最大高镍矿山可能关停引发镍矿供应担忧，短期镍价或仍偏强。镍中线的供应压力依然巨大（中国与印尼NPI产能持续投产，2020年湿法新增产能开始投产，2020年一季度第一量子等停产产能复产），虽然供应压力兑现的过程缓慢，但暂无任何迹象表明预期供应压力将会消失，中线仍不太乐观，不过兑现时间可能在四季度甚至2020年后，2019年三季度镍可能仍维持缺口状态。
不锈钢观点：300系不锈钢库存仍维持高位，但不锈钢产量持续攀升，8月份300不锈钢产量或重回历史峰值，若后期需求无明显好转，则不锈钢去库存进度可能较为缓慢，甚至有再次累库的风险。但不锈钢库存压力传导到产量需要极端条件，当前不锈钢厂利润尚可，因此不锈钢产量可能持稳为主。短期不锈钢价格的上涨更多受镍价的影响，一旦镍价走弱则不锈钢价格可能无太多支撑。因供应处于高位、需求表现平淡，不锈钢价格表现可能弱于镍价。
策略：单边：在全球精炼镍库存拐点出现之前（全球库存大幅累升、实际供应开始明显过剩，暂未发生），镍价短期走势可能以偏强为主，镍矿担忧提振市场情绪，短期镍价可能维持偏强态势，但过度追高需谨慎，关注沪镍镍豆交割问题。套利：等待国内外市场反套机会，暂观望。
风险点：宏观转弱、消费持续萎靡，不锈钢库存大幅攀升导致钢厂亏损。精炼镍隐性库存流出导致全球累库，镍铁投产进度加快。镍豆交割问题。
8月11日华泰期货镍周报
