镍不锈钢品种：
镍观点：因300系不锈钢产量持续回升，而镍铁供应增量缓慢，三季度镍供需重回缺口状态，全球精炼镍库存持续下滑为镍价带来较强的上涨弹性，印尼与菲律宾镍矿供应担忧提振市场情绪，在全球精炼镍库存拐点出现之前（供应真正开始过剩），镍价走势可能偏强为主。近期因印尼利益集团博弈带来的不确定性引发镍价巨幅波动，若后期印尼政府明确不提前禁矿则当前镍价或存在一定高估；若明确禁矿时间提前至今年或明年，则镍价可能仍有上行空间。不过需注意价格持续拉涨后不锈钢渐显疲态，库存持续累积，若不锈钢旺季无法消化库存压力，则四季度不锈钢产量或无法长期维持高位，而未来镍铁供应将持续增长。镍中线的供应压力依然巨大（NPI与湿法新增产能，停产产能复产），虽然供应压力兑现的过程缓慢，但暂无任何迹象表明预期供应压力将会消失，中线仍不太乐观，不过兑现时间可能在四季度甚至2020年后，三季度镍可能维持缺口状态。
不锈钢观点：300系不锈钢库存再次回升，不锈钢产量持续攀升，8月份300不锈钢产量或重回历史峰值，若后期需求无明显好转，则不锈钢去库存进度可能较为缓慢，甚至有再次累库的风险。但不锈钢库存压力传导到产量需要极端条件，虽然当前不锈钢厂利润已经开始走弱，不过三季度不锈钢产量将维持高位。短期不锈钢价格的上涨更多受镍价的影响，一旦镍价走弱则不锈钢价格可能无太多支撑力量。因供应处于高位、需求表现平淡，不锈钢价格表现可能弱于镍价。
策略：单边：在全球精炼镍库存拐点出现之前（全球库存大幅累升、实际供应开始明显过剩，暂未发生），镍价短期走势可能仍以偏强为主；但近期因印尼利益集团博弈带来政策的较大不确定性，镍价或随之出现较大幅度的波动，关注印尼镍矿政策与沪镍镍豆交割问题。套利：等待国内外市场反套机会，暂观望。
风险点：宏观转弱、消费持续萎靡，不锈钢库存大幅攀升导致钢厂亏损。精炼镍隐性库存流出导致全球累库，镍铁投产进度加快。印尼镍矿政策。镍豆交割问题。
8月18日华泰期货镍周报
