镍：上周五，LME库存增加156吨，周库存增加4872吨15万吨。Cash/3m升水63美元/吨，显示海外现货供应偏紧。价格方面，伦镍周下跌3.27%，沪镍周五夜盘上涨0.5%，报收123740。上周镍价高位回落，但镍板库存持续紧张，镍铁增产节奏放缓，旺季来临前不锈钢产量高位，对镍价仍有支撑。
基本面上，现货整体货源较为充足，下游不锈钢厂刚需补库采购为主，不锈钢消费终端预期改善。现货方面，周五国内现货价格成交122900～124500元/吨区间，金川镍出厂价124100元/吨，俄镍贴水300元/吨，金川镍平均升水950元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口窗口关闭，8月进口效应减弱，俄镍升贴水维持低位。库存方面，上期所库存环比增加762吨，我的有色网统计上周五保税区库存环比增加1000吨至1.86万吨，现货镍板库存下降500吨；LME+SHFE+保税区合计库存19.84万吨，环比增加6700吨，但全球范围看镍板供应持续低位。镍铁方面，印尼新增产能放缓，8月仅金川和青山各投产一条产线。不锈钢方面需求方面，截至上周五，无锡佛山两地调研社会库存环比续增1万吨至52万吨，旺季来临前下游订单增加；不锈钢钢厂冶炼利润略微缩窄但仍有空间，旺季前8月排产高位，短期对镍需求仍有支撑。
展望后市，短期镍价受基本面预期改善影响重心抬升，高位运行为主。
