基于未来偏紧的供需面,矿价仍存在上涨预期,但实际精炼镍市场表现不及预期。从镍-不锈钢产业链的情况来看,镍铁产能按计划投产,而不锈钢方面,持续的高库存以及未来消费承压,镍金属消费或下滑,从而减少了对精炼镍的需求。LME境外库存处于历史低位,尤其是可交割的镍板库存下降幅度较大,对镍价形成支撑。在印尼禁矿政策落地之前,精炼镍的基本面将让位于矿端,镍价高位宽幅震荡的态势或将继续,仅供参考。