镍
近日，淡水河谷发布其二季度财报。二季度镍产量达到 45 千公吨，环比一季度减少 17.9％，同比 2018 财年二季度减少 32.0％。2009 年第二季度镍销量为 57.5 千公吨，环比一季度增加14.3％。由于本季度产量较低，也反映出 On?a Puma 的停工，淡水河谷2019 年修订的镍产量指引为210,000-220,000 吨。点评：镍元素供应增速慢于预期。
中美贸易继续升级压制经济预期。基本面上，镍铁进口因国内不锈钢进口反倾销以及美国商务部未通过青山与 ATI 合资公司关税排除请求而大幅增加，叠加国内镍铁新增加速供应，镍铁预计价格回落，对镍板支撑将削弱。下游不锈钢库存高位有所缓和，不锈钢产量因有利润而难以回落，8 月钢厂排产预计继续增长，对镍板需求继续增加，镍价借禁矿等因素继续炒作，近期盘面多头势力未见撤退，镍价格等待进口亏损进一步收窄以给出方向。
