【镍】印尼禁矿令消息落地，印尼能源和矿产资源部(ESDM)Ignasius Jonan表示，从2019年12月底开始，含量低于1.7%的镍矿石不再允许出口。确认了禁矿令提前的传闻。受此消息影响，论镍、沪镍价格直线大涨。我国红土镍矿进口90%以上来自于印尼和菲律宾，还有小部分进口自新喀里多尼亚和危地马拉。如果从2020年开始我国不再从印尼进口镍矿，我们计算了其他国家的镍矿供应可能增量，发现供应缺口将依然存在。另外，镍元素的供给不仅来自于镍矿，还来自于一级镍、镍铁、镍盐以及其他镍中间品的进口。虽然大量中资企业在印尼已经布局了镍铁产能，但是按照最乐观的估计计算，2020年我国镍供给仍然存在供给缺口。通过对镍矿-镍铁-不锈钢这条主线的梳理，我们认为印尼禁矿令的提前确实会带来镍供给的缺口，并由此推升镍价。投资者关注多单参与机会。
