有色普飘红上行，沪镍小幅上行
盘面走势：今日，有色金属普飘红上行，沪镍主力1911合约开盘价为145380元/吨，小幅上行0.09%收于146850元/吨，成交量减少48.4万手至164.2万手，持仓量增加18866手至41万手。
现货方面：
SMM9月4讯：今日俄镍较沪镍1910报贴水200到贴水100元/吨左右，金川镍较沪镍1910合约普遍报升水200-400元/吨。俄镍贴水和金川升水维稳，主要因近期镍价大幅拉涨，金川公司积极出货，贸易商买兴较强，入手部分金川镍，金川升水处于历史相对低位。早交易时段，沪镍短暂冲高后回落至14.53万附近震荡，下游需求释放较谨慎，虽部分下游对后市相对乐观，但鉴于镍价前期的大幅拉涨，采购谨慎，等待回调。第二交易时段，镍价企稳回升，现货交投继续寡淡。金川公司上海出厂价145800元/吨，较昨天下调1700元/吨，主流成交于145600-146100元/吨。库存方面：
今日上海期货交易所镍库存增加557吨至20512吨，LME镍库存增加510吨至153522吨。
行业信息：
SMM网讯：据最新消息，印尼提前禁止镍矿出口的能矿部长法令已经签署，尚未公示在政府网站上，文件中提到对于已批复的镍矿出口配额以及今年后面几个月新批复的配额其有效期不超过2019年12月31日，即从2020年1月1日开始印尼所有品位的镍矿彻底禁止出口。
宏观信息：
SMM网讯：在外交部9月4日例行记者会上，有记者就华为发表声明，回应美国针对华为进行新一轮“窃取商业秘密刑事调查”一事提问。 外交部发言人耿爽表示：中国政府一贯鼓励中国企业按照市场原则和国际规则，在遵守当地法律的基础上对外进行合作。同时中方也坚决反对美方在拿不出任何证据的情况下，动用国家力量打压特定中国企业。这种行为既不光彩也不道德，更是对美方一贯标榜的市场经济原则的否定。我们敦促美方停止泛化国家安全的错误做法，停止对中国的蓄意抹黑和指责，停止对中国企业的无理打压，对中国企业在美国正常经营提供公平竞争和非歧视的环境。
行情预判：
基本面来看，虽然镍价走势偏强，但近期不锈钢价格均有一定幅度的下调，目前不锈钢市场处于传统淡季，市场需求不佳，不锈钢价格上涨乏力，国内不锈钢库存仍在垒库，下游需求持续疲弱，截至至8月23日无锡、佛山的库存达到52万吨，不锈钢库存不断垒库并处于历史高位，下游消费持续疲弱。镍矿供应方面，此外近期印尼宣布2020年1月1日开始禁矿、菲律宾出货量最大的高品位镍矿山SR LANGUYAN将于10-11月停止开采等利好消息叠加可能在短期引发市场对镍矿供应端的担忧，据中联金调研，9月不锈钢排产继续维持高排产；供应端，当前镍铁成交活跃，多数镍铁厂已经排单至9月，短期镍铁供应偏紧但10月开始镍铁产能将集中释放。未来镍价继续朝多头有利方向发展，镍价见顶暂无期。随着情绪的回落可能出现短期的小幅回调整理，但整体仍然看涨。预计短期内或以震荡偏强运行态势为主，夜间沪镍或围绕145000元/吨关口震荡，仅供参考。
广州期货研究所
研究员 宋敏嘉
资格号 F3046597
020-22139859
