操作上,可考虑逢反弹试空,反之观望。后续谨防通过内、外精炼镍库存的变动来干预盘面。国内进口窗口持续关闭,导致进口需求下降,或将影响国内的供需从供应略过剩向紧平衡转化(若印尼 9 月减产不锈钢而出口 NPI 将替代部分精炼镍进口),原有精炼镍进口资源转向外盘的交仓需求,外盘库存连续增加,内外反套的部分条件已现,但国内供需端条件并不充分,后期影响内外套利的边际变量将在于国内及印尼不锈钢的减产与否。