金川镍普遍报升水 100-200 元/吨。近期少量俄镍进入国内，叠加需求继续寡淡，俄镍贴水出货，金川公司积极出货，升水降至历史低位。盘中沪镍大幅下跌后刺激下游拿货积极，但市场拿货节奏相对谨慎，成交量不大。库存方面，SHFE 增加 279 吨至 21549 吨，LME 减少 846 吨至 156108 吨。从市场逻辑来看，价格反映供应收缩已经进入尾声，市场在供给端印尼禁矿和下游需求的不确定性之间寻找机会，供应趋向紧张对长期价格形成支撑，但对于目前处于高位的价格，下游需求缺少亮点成为价格顺势调整的动力。盘面上沪镍自 135000 附近连续反弹，上涨趋势没有改变，但受到宏观环境和节前效应的影响，市场持续反弹动力不足，预计短期维持震荡格局。
策略方面，沪镍 1911 合约关注 140000 压力，逢高可尝试抛空，节前短线为宜。
