LME库存大幅减少，助推镍价上行
盘面走势：今日，有色金属涨跌互现，沪镍震荡下行。沪镍主力1911合约开盘价为137060元/吨，小幅下降0.11%至136820元/吨。持仓量减少4978手至20.7万手，成交量增加13万手至70万手。
现货方面：
SMM 10月9日讯：今日俄镍较沪镍1911报平水到升水100元/吨，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水200-300元/吨，升贴水较昨天小幅上调，俄镍多以平水交投集中，金川升水200元/吨有少量成交。盘初，镍价一路上扬至13.7万附近震荡，现货交投寡淡，市场多在观望。随后镍价小幅下探至13.68万元/吨，部分贸易商入市补库，集中在13.68-13.69万附近交投稍集中，下游入市采购者偏少。金川镍持货商普遍较多，虽下游需求偏淡，升贴水跌至多数贸易商成本线附近，继续下降可能性较小。金川公司出厂价137200元/吨，较昨天上调700元/吨，主流成交于136800-137200元/吨。
库存方面：
今日上海期货交易所镍库存持平吨至22034吨，LME镍库存继续下降8898吨，降幅达7.57%；这是自9月30日以来，第八日连续下降。
行业信息：
SMM网讯：据报道，据知情人士上周称，中国青山控股集团有限公司可能是LME镍库存创纪录下跌背后的主要力量。该公司是世界上最大的不锈钢制造商，在印尼实施镍矿石出口禁令前购买镍以确保供应。 目前，青山正与融资银行合作，包括摩根大通公司，估计购买量范围在30，000 到80，000吨。青山也是一个领先的镍生铁生产商，为了解决可能面临的供应缺口，当印尼的出口被削减时，需要为其工厂提供原料。目前，青山与摩根大通的发言人还未置评。 自9月初，当印度尼西亚确认提出禁令的计划，其他贸易商和消费者一直在争先恐后地抢购镍金属，但上周的举动令人惊讶。据LME数据显示，近25，000吨镍离开仓库，在40年的历史中创纪录的下降。以上周五每吨17，906美元的现货价格来计算，价值约4.5亿美元。本周一库存又下降增加了7，440吨，今日下降了8166吨。据LME的订单记录显示，另外75，000吨镍也计划交付出去。
宏观信息：
SMM网讯：英国脱欧谈判已走入一个充斥着怒火的僵局，英国和欧盟领导人一心忙于指责对方拒绝让步。 在伦敦，英国政府周二指责欧盟采取了更加强硬的新立场。欧洲议会主席David Sassoli在会见英国首相约翰逊后，质疑后者是否曾经认真对待过达成脱欧协议一事。在布鲁塞尔，双方的谈判人员看起来可能不会在周三见面。
行情预判：
整体来看，镍基本面没有太大的变化，市场实际需求较弱，不锈钢厂利润大幅下滑，成交一般。国内不锈钢库存仍在垒库，下游需求持续疲弱等利空镍价走势。截止至9月27日无锡、佛山的库存达到59万吨，不锈钢库存不断垒库并处于历史高位，下游消费持续疲弱。据中联金调研，9月不锈钢排产继续维持高排产；供应端，当前镍铁成交活跃，10月开始镍铁产能将集中释放届时镍铁供应将会转为小幅过剩的格局。预计短期内或以震荡偏弱运行态势为主，夜间沪镍或围绕137000元/吨关口震荡，仅供参考。
广州期货研究所
研究员 宋敏嘉
资格号 F3046597
020-22139859
