镍价自这一波上涨近60%后，陷入振荡调整阶段。随着印尼提前禁矿事件落地，短期镍价缺乏更强的上涨驱动力。多空博弈加剧，叠加技术上均线黏合，令行情更加扑朔迷离。笔者认为，镍价存在长期做多的基础，供需缺口、低库存等因素导致资金很容易助推一波可观的上涨行情。但前期价格上涨过快，导致后续上涨空间受限，镍价需要充分调整后才有进一步上涨的动力。此外，四季度印尼镍生铁供应压力逐步释放，国内不锈钢高库存压力都将拖累镍价表现。后续镍价上涨仍有低库存和成本上涨的逻辑支撑，但短期镍价已处于相对高位，需要充分调整后才有上涨驱动。而且四季度中长线偏弱的基本面没有改善，不锈钢高库存以及镍生铁投放等因素将加剧市场动荡，镍价上方空间有限。
【操作建议】: 沪镍1912震荡回调为主，上方压力显现，波段空单也可以跟进2001和2005合约。2001合约盘中146000的空单持有，设置1000个点止损。波段的空单继续持有，在没有新的利好刺激，沪镍将逐渐转空。盘中也可以跟进短线空单，价位都是实盘提示。
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