【镍：昨日大跌，料近期震荡区间下移】
隔夜伦镍明显回落，沪镍夜盘低位震荡。宏观方面，IMF将2019全球经济增长预期下调至3%，刷新金融危机以来新低。纽约联储下调美国9月三年期通胀预期至2013年有数据记录来的新低。国内方面，9月CPI同比上涨3%，创2013年11月以来最大涨幅，主要受猪肉价格带动的结构性通胀，而9月PPI同比创2016年7月以来最大降幅，PPI-CPI剪刀差负值进一步扩大，工业企业利润仍受挤压。昨日公布的我国信贷数据均明显超预期，主要受当月全面降准落地助力实体经济融资的影响。从行业面来看，上游镍矿价格偏强，不过镍铁基本面表现有所偏弱，虽然前期伦镍库存持续明显减少，创纪录连续下跌，但主要受人为囤货影响，并非消费拉动，昨日内外盘镍价均大幅下调，震荡区间下移。不过，随着印尼于明年开始禁矿，10月份后菲律宾渐入雨季，预计4季度原料供应仍偏紧，但年底前红土镍矿整体供应料不会有缺口。目前下游不锈钢排产仍处在较高位置，明年或将还有一定的新增产能，对原生镍的需求仍在，明年原料端还是会有5-10万金属吨的缺口，中长期来看镍价仍然是易涨难跌的格局。因而，虽然近期内外盘技术形态上偏弱，但镍价的下方空间不会太大，下一步关注13万关口支撑。
操作上，昨日震荡区间明显下移，技术形态上偏弱，不过受低库存和不锈钢高排产的影响，镍价下方空间不会太大，下一步关注13万关口支撑。镍作为资金面影响更为明显的品种，投资者需持续关注主力多头资金情况。
