周度观点:
美欧间贸易的摩擦又起,中国经济数据疲软,IMF 下调全球经济前景加剧担忧情绪。伦镍库存跌破 9 万吨,内盘月间价差扩大现挤仓迹象。基本面上,国内镍铁新增供应兑现,三季度 npi 额外增量有限。下游不锈钢库存新高运行,不锈钢厂 10 月排产不降反升了,对镍板需求预计略有支撑。印尼 2020 年 1 月 1 日起全面禁矿出口,预计明年初国内镍供应出现结构性短缺,镍价中枢将上升。近期消息消化后内外盘比价回落,进口亏损持续收窄,伦镍现货升水回落后库存续降,价格回落因市场预期多头撤退,盘面人为操控迹象不减,建议空单谨慎持有。