宏观方面，9 月份宏观数据表现疲弱。进出口、社会消费、投资增速较去年同期均有回落，PMI 持续低于荣枯线，CPI 上涨明显，工业增加值增速回落，工业企业利润降幅同比扩大，宏观较为疲弱，无明显好转迹象。
镍供需方面，据 WBMS 数据，2019 年 1-7 月全球镍市供应缺口为 7.87 万吨，2019 年 1-8 月全球镍市出现供应缺口 7.71 万吨。2018 年全年计算的缺口为 10.29万吨。
镍需求方面，下游不锈钢库存处于历史高位，且宏观书疲弱，预计需求较弱，因此镍需求方面压力较大。库存方面，上期所与 LME 镍期货库存均处于近几年低位，对镍价形成较强支撑。
技术上，技术上镍 1912 合约跌破上升趋势线后，形成下降通道，上周受下降通道下沿支撑反弹，目前反弹至下降通道上沿处，然而反弹力度无明显衰竭，由于低库存支撑以及宏观环境及下游不锈钢高库存的压制，中线顶部震荡概率较大，然而长线由于宏观偏弱以及印尼镍铁产能的投产，相对偏空。
操作上，中线偏震荡、长线偏空操作，若有短线反弹衰竭的信号，可伺机布局中长线空单。
10月28日华龙期货镍周报
