镍观点：近日关于印尼是否提前禁矿消息纷杂，镍价受之影响巨幅波动，印尼镍矿山突发检查，出口暂时受阻，且传闻印尼青山11月镍铁减产20%，镍价整体偏强震荡。近期国内镍现货重新小幅升水，LME镍库存已自9月中旬下降50%，不过可能主要转化为隐性库存。印尼禁矿利好已经被价格消化，除非未来短缺兑现且进一步强化（提前禁矿若证实则可能是强化），否则该事件对镍价影响已然有限。短期来看，近期连续的利好为价格带来支撑，不过俄镍和中冶等利好最终未能对供需产生影响，如果印尼提前禁矿消息亦被证伪，则短期价格可能无更多利好支撑，当前主要关注印尼镍矿消息的真伪性。
不锈钢观点：印尼计划禁矿令镍矿价格大幅上涨，但九月份印尼镍矿和镍铁进口量环比大增，如果印尼未提前禁矿，则印尼镍矿出口配额集中在四季度使用，今年四季度到明年一季度国内镍矿供应将较为充裕，且随着印尼镍铁进口量持续上升，国内供应紧张格局缓解，四季度304不锈钢成本可能高位小幅回落。300系不锈钢库存再创新高，除非亏损严重否则产量将维持高位，若后期需求无异常好转，则300系不锈钢供需格局将继续走弱；且一旦高镍铁价格回落令成本松动，则可能会有囤货库存流出进一步打压市场。价格上来看，304不锈钢价格偏悲观，后期除非不锈钢大量减产检修导致供应明显下降、库存出现拐点进入被动去库状态，否则304不锈钢价格难言乐观。
策略：单边：镍价短期中性观望；304不锈钢谨慎偏空。套利：暂无。期权：暂无。
风险点：不锈钢看空风险点主要在于不锈钢厂出现明显减产、印尼镍矿政策变动。
