镍：周三，LME库存环比下降1200吨，Cash/3m维持升水。价格方面，伦镍下跌0.18%，沪镍夜盘下跌0.14%，报收133970，远月合约贴水幅度收敛。
基本面上，现货价格跟随盘面走势，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费转好预期仍在。现货方面，周三国内现货价格成交135500～136100元/吨区间，俄镍对1911合约贴水450元/吨，金川镍平均贴水250元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口窗口重新打开，但10月份镍板进口量预计下降不变，现货流通偏紧。镍铁方面，印尼新增产能投产预计10月环比回升，但青山印尼11月起减产20%，镍铁供应恐重新紧张。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比微降，但现货价格未受支撑上涨，不锈钢厂远期冶炼利润维持，旺季10月减产不多，短期对镍需求仍有支撑。
展望后市，短期不锈钢消费旺季来临和纯镍库存低支撑镍价，但转入淡季不锈钢库存较高需警惕。本周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主，运行区间预计120000~140000元/吨。
