现货，SMM1#电解镍136000-136400/吨，1#金川镍136100-136400元/吨,1#进口镍136000-136300元/吨。俄镍较沪镍主力合约贴水500-700元/吨，金川镍较沪镍主力合约贴水贴水300-500元/吨。无锡：304/2B卷（毛边）15550-15650元/吨，304/2B卷（切边）15900-16100元/吨；佛山：304/2B卷（毛边）15600-15800元/吨，304/2B卷（切边）15800-16100元/吨.
镍铁镍矿：镍矿价格稳定，镍铁价格下跌5元/镍点。2020年中国镍铁产量受到禁矿影响，主要镍铁来自印尼，目前印尼投产快于预期，镍矿港口库存较多，短期供应充沛。库存方面：11月1日，LME库存减少684吨至66306吨，青山称LME提出的库存用于生产不锈钢，9月中旬到现在库存下降50%，转为隐性库存可能性较大。11月1日上期所镍库存增加2399吨至26618吨。精炼镍自身供需在2020年上半年继续转好，2020年下半年后可能转差。
不锈钢：原材料短期支撑不锈钢价格，印尼禁矿，第四季度集中使用镍矿出口配额，镍矿可用至明年第一季度，等到镍铁进口上升，可缓解供应缺口。目前不锈钢300系不锈钢库存再创新高，库存再一次打压价格，后期若没有钢厂检修或其他情况导致去库，不锈钢价格悲观，弱于沪镍。
镍：目前精炼镍供需处于平稳状态，矿端其他变故才会打破平衡（菲律宾资源枯竭等），精炼镍供应增量在2020年下半年，镍铁大幅供应也在2020年下半年，届时可能导致供应从目前的偏紧到宽松。不锈钢库存的压力也在市场的关注之中，目前还没有减产计划，只有部分钢厂检修，对镍价有一点压制。预计目前镍价高位震荡。策略：空沪镍1912合约，多沪镍2005.
