周二，LME库存环比增加300吨，Cash/3m维持升水。价格方面，伦镍下跌0.18%，沪镍夜盘上涨0.02%，报收128640。
基本面上，现货价格跟随盘面调整，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费转好预期仍在。现货方面，周二国内现货价格成交133400～134400元/吨区间，俄镍对1911合约贴水700元/吨，金川镍平均贴水100元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口窗口未完全打开，11月份镍板进口量预计增加量较少。镍铁方面，印尼11月青山和金川各正是投产一条产线，但印尼青山减产20%背景下镍铁总体供应恐仍趋于紧张。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比下降，但现货价格未受支撑而上涨，不锈钢厂远期冶炼利润回升，旺季11月减产不多，短期对镍需求仍有支撑。
展望后市，短期不锈钢消费旺季和纯镍库存低支撑镍价，但进入淡季不锈钢库存较高需警惕。本周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主，运行区间预计120000~140000元/吨。
