镍：上周五，LME库存下降400吨，周库存下降234吨，Cash/3m维持升水。价格方面，周五镍价高位盘整为主，伦镍下跌0.12%，沪镍夜盘下跌0.16%，报收127590。基本面上，现货价格跟随盘面波动，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费偏弱。现货方面，周五国内现货价格成交133500～135300元/吨区间，金川镍出厂价135000元/吨，俄镍升水2500元/吨，金川镍平均升水4050元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口窗口开始打开，但11月进口预计增加量不多，持货商交割意愿强。库存方面，上期所库存环比增加3293吨，我的有色网统计上周五保税区库存环比下降2100吨至1.85万吨；LME+SHFE+保税区合计库存环比增加0.1万吨。镍铁方面，11月印尼青山和金川各投产一台炉子，但青山减产20%下镍铁供应恐重新紧张。不锈钢方面，不锈钢价格周跌幅扩大，不锈钢钢厂远期冶炼利润环比回落，但11月钢厂减产不多，短期对镍需求仍有支撑。展望后市，短期不锈钢排产高以及纯镍库存低支撑镍价，但旺季过后不锈钢库存较高需求转弱需警惕。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间预计120000~140000元/吨。
