近期镍价大幅回调,目前尚未有突发消息干扰,纯镍低库存或限制镍价下跌空间,基本面整体偏弱。沪镍合约back价差不断扩大,预计交割前结构将继续维持,仍需警惕交割品不足的风险。镍价短期或震荡偏弱运行,主力合约换月至NI2002,操作上建议观望为主,避免风险事件,关注未来内外盘正套机会,重点关注库存变化以及宏观消息。