宏观因素：俄罗斯矿业巨头Norilsk Nickel表示，公司第三季度镍产量较前季增加7%，至57,266吨。 Norilsk Nickel第三季度以俄罗斯国产原料出产的钯金和铂金产量分别为720,000盎司和164,000盎司，较前季分别下滑6%和11%。 Nornickel确认了其对2019年以国产原料出产的镍产量预估。在2019年第三季度，综合镍产量比上一季度增长7％，至57 kt，几乎所有的镍产量均来自俄罗斯自己的原料。增长主要归因于Norilsk Nickel Harjavalta的产量增加，因为该冶炼厂在2019年第二季度进行了计划性维护后恢复了产能利用率。 从2019年前三季度来看，综合镍产量同比增长6％至167kt。增长归因于MMC的Nickel tetracarbonyl/Ni（CO）4产量的扩大，冶炼厂利用率的提高，运往Norilsk Nickel Harjavalta进行进一步加工和由第三方Boliden提供的镍进料的更大量的亚光镍。 第一副总裁兼首席运营官谢尔盖·迪亚琴科（Sergey Dyachenko）对2019年第三季度的生产结果发表了评论：“在第三季度，我们所有核心金属的产量均增加，这主要是由于生产率的提高。镍产量的增长归因于Polar部门对高级磨砂的加工量增加，Kola MMC增设了采用新氯淋洗技术的精炼车间，以及由于更高的加工量而推动了Norilsk Nickel Harjavalta的可销售金属产量的增加大量来自第三方的俄罗斯材料和原料。PGM产量增加的主要原因是，由于释放了克拉斯诺亚尔斯克贵金属精炼厂的在制品存量，导致19年第一季度产量增加。此外，Norilsk Nickel Harjavalta的PGM产量增加归因于俄罗斯加工饲料中较高的金属含量。铜产量的增加主要是由于Bystrinsky项目的扩建，该项目已于2019年9月全面投产。”
【行情研判】：现货上金川持货商按照沪镍1911和沪镍1912合约价差报升水。镍价继续偏弱运行，现货成交略不及昨日活跃，下游昨日完成部分补库后，在镍价继续弱势运行条件下观望情绪稍强。期货盘面上夜间沪镍破位12万一线大跌波段空单继续跟进新单点位修复反弹没有达成下调价格依托120600进场空单。
电话：0531-83196220
中财期货济南营业部期堂
