镍：周四，LME库存环比下降18吨，Cash/3m维持升水。价格方面，伦镍大跌1.82%，沪镍夜盘下跌2.26%，报收118650，主力合约持仓大幅增加，远期back贴水再次扩大。
基本面上，现货价格跟随盘面走势，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费偏弱。现货方面，周四国内现货价格成交128200～130400元/吨区间，俄镍现货对1912合约升水2450元/吨，金川镍平均升水4350元/吨，持货商交割意愿强。进出口方面，根据模型显示，进口窗口打开，但11月镍板进口量预计增加较少。镍铁方面，印尼青山和金川各正式投产一条产线，但若11月印尼青山减产20%下镍铁供应恐边际趋紧。综合看，供应预期平稳偏宽松不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比下降，但现货价格未受到提振，不锈钢厂远期冶炼利润回落打压镍价预期，但11，12月不锈钢减产不多，短期对镍需求仍有支撑。展望后市，短期不锈钢排产高和纯镍库存低支撑镍价，但旺季过后不锈钢库存高需求转弱需警惕。下周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主，运行区间预计115000~130000元/吨。
