镍：暂时观望
周五夜盘沪镍2002合约反弹，持仓量减少1万手，美元指数上行，伦镍于14600美元/吨附近运行。近期，现货市场成交持续低迷，不锈钢厂基本完成了年内采购，且需求不佳，镍铁价格重心下移。从基本面来看，9月来自印尼的镍铁进口量大幅增加，对供应端构成压力。但印尼青山计划减产20%，同时，由于利润收窄使得国内镍生铁工厂开工率下降，镍铁供应量环比下滑。需求端来看，不锈钢和新能源汽车消费整体偏弱，四季度对镍消费的拉动料将走低。综合来看，四季度镍市供需双弱，伦镍库存已经降至2008年以来最低，但国内库存上周暴增17.66%，增加了市场对隐性库存的担忧。截止11/22，上期所注册仓单35808吨（+71），上期所库存36152吨（-125），LME库存66750吨（-72）。
操作上，虽然基本面偏弱，但低库存对盘面价格有所支撑，建议暂时观望。
