按照全球镍月度供需情况去看,当前镍仍处于供应过剩阶段,而印尼的镍铁产能的新增、复产仍在持续,镍的供应端压力持续;需求端的不锈钢前期“蓄水池”依旧存在,不锈钢现货信心仍不强,后期若不锈钢无论是减产还是钢厂端的盘价下调,其之于镍价的影响都将是负反馈,短期延续空头思绪,而下方空间或将有限,国内 NPI 成本线附近或将面临短暂支撑。后期重点关注内盘仓单数据及国内 NPI 盈亏。