镍：暂时观望
夜盘沪镍2002合约震荡下行，空头力量主导盘面，持仓量增加2.7万手，美元指数高位运行，伦镍于14000美元/吨附近运行。现货方面，金川镍较沪镍当月合约升水下调450元至5800-6000元/吨，预计贸易商年末换现意愿将驱动升水收窄。因生产陷入亏损，多家钢厂计划减产300系，镍铁需求将有明显减少。本周高镍铁成交价格1050元/镍，较上周下跌30元/镍。据了解，华东某家大型镍铁厂已计划检修，预估11月产量减少约0.24万吨，但所占全国产量比例仅4%，不足以改变镍铁现阶段供应过剩格局。从需求端来看，不锈钢和新能源汽车消费整体偏弱，四季度对镍消费的拉动料将走低。截止11/28，上期所注册仓单35629吨（-72），上期所库存36152吨（-125），LME库存67542吨（-150）。操作上，需关注后续是否有更多镍铁厂加入减产检修，以及不锈钢社库去库进度，两者将决定镍价能否筑底成功，建议暂时观望。
